Финансовое моделирование в программе Альт-Инвест
Дмитрий Рябых, генеральный директор компании.
Chartered Financial Analyst (CFA), Executive MBA от University of Oxford, диплом оценщика и др.
Более 25 лет опыта в стратегическом финансовом анализе и планировании, автор целого ряда коммерческих финансовых моделей на базе Excel. Руководил созданием специальных моделей по заказу крупных российских компаний: Силовые машины, ТТК, РЖД, ОАК и др.
Член Совета директоров CFA Association (Russia) и президент этой ассоциации в 2018-20 годах, председатель глобального Совета по технологиям сообществ CFA Institute в 2015-16 годах.
Елена Захарова, руководитель группы разработки.
Дипломы по международной финансовой отчетности DipIFR, ДипНРФ, диплом оценщика.
Более 15-ти лет работает в сфере финансового анализа и планирования. Руководит всеми программными разработками компании. В частности, является основным разработчиком расчетных моделей в программах «Альт-Инвест» и «Альт-Финансы».
С 2005 года регулярно проводит семинары и тренинги. Разработала около 20 бизнес-планов, включая сложные проекты с инвестициями свыше $300 млн.
Курс основан на тренингах, которые авторы много лет проводят для пользователей программы Альт-Инвест и охватывает не только навыки использования самой программы, но и общие вопросы оценки проектов. Мы стараемся дать вам полный инструментарий анализа и максимально ответить не только на вопрос как быстро построить грамотную модель, но и зачем нужны все ее элементы.
Курс рассчитан на следующие группы слушателей:
- 1. Пользователи программы Альт-Инвест 8, которые хотели бы научиться быстро и эффективно создавать качественные финансовые модели для анализа капитальных вложений и проектного финансирования.
- 2. Финансовые специалисты, которые планируют приобретение программы или используют сейчас Альт-Инвест старых поколений – в качестве знакомства не только с конкретным инструментом, но и с общими принципами построения финансовых моделей.
- 3. Студенты финансовых направлений в университетах и бизнес-школах, изучающие корпоративные финансы – в дополнение к практическим занятиям.
Курс организован как последовательность из 31 урока, каждый из которых включает видео длительностью от 5 до 20 минут, тестовые вопросы и вспомогательные файлы (главным образом это финансовые модели, которые используются в видео).
Общая длительность видеозаписей – около 5 часов. Работа строится на анализе реального проекта, который будет подробно представлен в одном из первых уроков.
Важный элемент курса – итоговая самостоятельная работа! Даже в очных тренингах, где преподаватель постоянно общается со слушателями, это общение обычно ограничивается отдельными вопросами. Занятия в дистанционном курсе заканчиваются самостоятельной подготовкой проекта, который будет проверен преподавателем. Вы получите комментарии и советы, которые помогут вам полностью освоить программу.
Время на прохождения курса – от 10 до 30 часов, в зависимости от выбранного стиля обучения (рекомендации по организации обучения даются в первом уроке).
Требования для обучения: этот курс ориентирован на пользователей программы Альт-Инвест, то есть для полноценных занятий вам нужно иметь лицензию на программу. Без лицензии вы сможете изучать все материалы, а самостоятельные работы будут выполняться в заранее настроенном для вас шаблоне, с выключенными функциями автоматизации, но работающими формулами и алгоритмами.
Подробная программа:
Часть 1. От идеи к готовой модели.
1. Введение.
- Как устроен этот курс, роль преподавателя в обучении, как организовать свою работу, чтобы добиться лучшего результата.
2. Что входит в оценку проекта.
- Теоретическое введение. Что такое модель проекта, какие показатели рассчитываются при оценке проекта, какие данные нужны для анализа.
3. Знакомство с проектом.
- Мы будем изучать моделирование на примере инвестиционного проекта, который достаточно приближен к реальности. И начнем с того, что познакомимся с самим проектом.
4. Первоначальная настройка модели.
- Настройка внешнего вида модели, настройка длительности и шага расчета. Защита модели, переключение языков. Быстрая навигация. Вызов справки.
5. Макроэкономические параметры.
- Валюты, инфляция, настройка налогов. Обсуждение использования разных налоговых систем. Ставки дисконтирования (позже мы вернемся к ним для более подробного обсуждения).
6. Продажи.
- Первый раздел описания проекта: знакомимся с интерфейсом создания статей доходов. Обсуждаем краткий и полный вид каждой статьи.
7. Сырье и материальные затраты.
- Материальные затраты: описание простым списком и привязка к продажам одного или нескольких продуктов. Переменные, условно-переменные и постоянные затраты.
8. Персонал.
- Несколько категорий персонала: создание списка, редактирование отдельных должностей или групп персонала.
9. Операционные расходы.
- Постоянные и условно-постоянные расходы проекта. Обсуждение особых случаев, когда статьи расхода определяются по сложным правилам.
10. Оборотный капитал.
- Способы описание оборотного капитала. Реализация простого варианта в модуле «Оборотный капитал». Индивидуальные настройки – возвращаемся к переменным затратам и уточняем формирование запасов.
11. Инвестиции.
- Земля, здания, оборудование и другие основные средства проекта. Амортизация, график постановки на баланс и другие учетные правила. Описание инвестиций, которые были начаты еще до начала проекта.
12. Лизинг.
- Имущество, приобретаемое в лизинг. Быстрый расчет или ввод детальных данных из лизингового контакта.
13. Финансовые вложения и выданные кредиты.
- Настройка управления свободными средствами проекта, а также кредитами, которые проектная компания выдает другим организациям (например, другим проектам холдинга).
14. Прочие доходы и расходы.
- Описание других статей, которые не входят в основную операционную деятельность компании.
15. Финансирование.
- Акционерный капитал и финансирование. Подбор графика кредитования и обсуждение показателя DSCR.
Часть 2. Анализ инвестиционного проекта.
16. Финансовая отчетность.
- Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средств, Баланс, таблицы с отдельными статьями доходов и затрат. Обсуждаем результаты моделирования и разбираем роль отдельных отчетов в анализе проекта. Сравнение прямого и косвенного метода построения отчета о движении денежных средств.
17.Показатели эффективности и график.
- Самые известные показатели в оценке инвестиционных проектов: NPV, IRR, PBP. Некоторые другие показатели. Понятия FCFF, FCFE, CFADS. Возвращаемся в параметры и обсуждаем ставку дисконтирования.
18. Другие финансовые показатели.
- Рентабельность, финансовая устойчивость, оборачиваемость, бюджетная эффективность и другие показатели проекта. Оценка бизнеса и терминальная стоимость.
19. Самостоятельная работа.
- Теперь, когда мы рассмотрели, как создается проект, подготовьте самостоятельно небольшую модель очень простого проекта. Результат можно будет сразу же проверить и сравнить с правильным решением.
20. Отчеты для бизнес-плана или презентации.
- Создание специальных «отчетных» версий таблиц и графиков. Сжатие интервалов планирования, приведение таблиц к компактной форме.
21. Анализ чувствительности.
- Графики чувствительности и данные для них. Сравнение разных подходов: график чувствительности с помощью инструментов Excel и анализ чувствительности в Альт-Инвест.
22. Сценарии проекта.
- Подготовка модели проекта одновременно с несколькими наборами данных.
23. Мониторинг.
- Сравнение план-факт и обсуждение того, как различаются данные, формирующиеся в стратегических моделях и данные фактического учета.
24. Начальное состояние проекта.
- Начальный баланс, кредиты, основные средства. Планирование развития действующего бизнеса.
25. Подведем итоги.
- Еще раз пройдем по построенной модели и сделаем выводы о привлекательности проекта и возможных рисках.
Часть 3. Объединение нескольких проектов в портфель.
26. Второй проект – производственная база.
- Упрощенный проект строительства производственной базы. Часть этой площадки займет производство из нашего предыдущего проекта, а часть мы сдаем в аренду другим клиентам. Обсуждение версии Альт-Инвест Строительство.
27. Альт-Инвест Сумм – портфель проектов.
- Объединение проектов в портфель и анализ консолидированной отчетности.
28. Внутригрупповые обороты.
- Исключение внутригрупповых оборотов. Обсуждаем как подготовить портфель инвестиционных проектов, направленных на несколько переделов сырья.
29. Финансирование в холдинге.
- Финансирование портфеля проектов вместо финансирования каждого проекта отдельно. Возможность учета перекрестного финансирования, когда одна компания холдинга кредитует другую.
30. Последние штрихи.
- Специальные возможности модуля Сумм. Сравнение проектов. Анализ «с проектом / без проекта». Подготовка моделей к передаче на сторону.
Часть 4. Итоговая работа.
31. Самостоятельная работа
- Итоговая работа – самостоятельная подготовка модели инвестиционного проекта с краткими выводами по его эффективности, финансовой состоятельности и рисках. Проект будет проверен преподавателем, и вы получите все необходимые пояснения и советы.